Кризис Панику отставить! — кризис, деньги, финансы


Содержание

Финансовые кризисы: причины, типология, последствия

Финансовый кризис – глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращениям. Типология. 2 вида международных финансовых кризисов. Первый типвалютный кризис потерю доверия спекулянтов к национальной валюте, что приводит к бегству капитала. Валютные кризисы можно условно разделить на 4 типа: 1) валютный кризис, иликризис платежного баланса. Это фиксация курса валюты центральным банком. 2) Кризис внешней государственной задолженности, ведущий к валютному кризису, происходит из-за чрезмерного накопления государственного долга. 3) Кризис внешней задолженности частных заемщиков, вызван чрезмерным увеличением внешнего долга частных фирм и банков, может произойти даже когда с государственной задолженностью все в порядке. 4) Кризис внутреннего долга (частного или государственного) Накопление номинированных в национальной валюте долгов частным сектором. Другой тип кризиса связан потерей доверия к реальным активам (или к ценным бумагам на эти активы), где международный аспект возникает в том случае, если события на национальном финансовом рынке одной страны влияет на многие рынки в других странах. Причины финансовых кризисов:несостоятельная макроэкономическая политика, слабая национальная финансовая система, неблагоприятные внешние условия (например, падение цен на основные товары национального экспорта), неправильный обменный курс (обычно завышенный), политическая нестабильность. Можно заметить, что все эти причины присутствовали в России в 1998 г. В развивающихся и постсоциалистических странах финансовые кризисы происходят намного чаще, чем в развитых, что видно из исследованных МВФ 204 валютных и банковских кризисов за период 1975-1997 гг. Из этих кризисов 158 были валютными, прием в трети случаев национальная валюта девальвировалась на 5%. Последствия фин. кризисов.В целом, последствия кризиса можно разделить на две большие группы: Первая группа – это текущие последствия. Они являются оперативной реакцией на кризис. Их анализ позволяет оценить состояние экономики и общества в краткосрочной перспективе. Наиболее ощутимыми из таких последствий являются: 1) безработица, 2) инфляция, 3) темпы падения экономических показателей, 4) закрытие многих банков и шаткое положение остальных. 5) снижение ВВП в стране, деловой активности. Вторая группа последствий – это те изменения, которые ожидаются в долгосрочной перспективе. 1) Мировая рецессия (в экономике (в частности в макроэкономике)) – термин обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста. 2) Дефляция – снижение индекса цен. Это повышает покупательную способность местной валюты. Однако в рыночных условиях возникновение дефляции свидетельствует о дефиците денег в обороте и расценивается как менее благоприятный фактор. 3) Стагфляция – состояние экономики, характеризующееся застоем (низкими темпами экономического роста), ростом инфляции, увеличением безработицы. Глобальные фин. кризисы. 1. Великая Депрессия в США 1929-1933 гг..Бум фондового рынка и последовавшее за ним чрезвычайно сильное падение акций американских компаний поставил США на грань катастрофы. 3. Финансовый кризис 1973 г.Так называемый «энергетический кризис» привел к росту цен на нефть. Стоимость барреля возросла в течение года с 3$ до 12$. Более 10 млн. были переведены на неполную рабочую неделю или временно уволены с предприятий. Повсеместно произошло падение реальных доходов трудящихся. 4. Финансовый кризис 2007-200. Начавшийся в США в 2007 году кризис возник на почве дешевых кредитных ресурсов, доступ к которым предоставлялся даже ненадежным заемщикам. Фин. кризисы в России.1. Фин. кризис 1998 г. в России (Дефолт). Основными причинами: 1) огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик,3) низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, 4) популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства). 2. Финансовый кризисирецессия 2008—2009 годов в России, из-за произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда «любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских облигаций и акций доходы граждан и рост экономики».

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Увлечёшься девушкой-вырастут хвосты, займёшься учебой-вырастут рога 9860 — | 7708 — или читать все.

91.105.232.77 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Financial-Helper.RU

Ваш помощник в мире финансов

Финансовый кризис

Финансовый кризис — это резкое ухудшение состояния рынка вследствие реализации накопленных рисков под влиянием внутренних и внешних экономических и политических факторов, к нарушению его функционирования, снижение ценовых показателей, ухудшение ликвидности и качества финансовых инструментов, банкротство участников.

Определение финансового кризиса

Финансовый кризис отражает глубокое расстройство финансовой системы государства, всего проявляется в возникновении качественных изменений в экономической системе, которые вызывают глубокое нарушение развития финансовой системы отдельных стран или мировых рынков в целом. Наиболее точным индикатором состояния экономики является финансовый рынок. Именно его реакция на различные экономические события является наиболее значимой для выявления тенденций, которые могут привести к началу финансового кризиса.

Итак, финансовый кризис — это кризис, который:

  • системно охватывает все компоненты, которые отвечают за финансовое состояние страны, в частности бюджет, денежное обращение и кредит, банки, биржи, валюту, а также все виды финансов, которые являются сегментами страны (международные, государственные, муниципальные и корпоративные)
  • негативно влияет на экономическую активность и рост уровня жизни населения в средне- и долгосрочном периоде;
  • является проявлением системного риска и сопровождается эффектом «домино» (кризис одного или группы финансовых институтов передается через обычные обязательства на другие группы финансовых институтов или кризис финансового рынка одной страны или группы стран передается другой стране как «финансовая инфекция»).

Понятие финансовый кризис имеет широкое применение в различных случаях, когда некоторые финансовые учреждения или сбережения внезапно теряют большую часть своей стоимости. В 19-том и в начале 20-го века, много финансовых кризисов связывали с банковскими кризисами и многие рецессий совпадало с этими кризисами. К другим случаям, также называют финансовыми кризисами, относятся: падение фондовых рынков, валютные кризисы, банкротства и дефолты.

Классификация финансовых кризисов

Классификация финансовых кризисов имеет большое значение для выяснения их сущности. Но ведущие мировые экономисты до сих пор недают единого ответа на этот вопрос.

Наиболее общим в западных исследователей является распределение выборки кризисов на следующие подгруппы:

  • кризиса в индустриальных странах;
  • кризиса в странах с развивающейся экономикой;
  • кризиса характеризуются, прежде всего, девальвацией национальной валюты (не менее 75% прироста индекса давления на валютный рынок определяется валютным курсом)
  • кризиса характеризуются, прежде всего, значительным снижением золотовалютных резервов (не менее 75% прироста индекса давления на валютный рынок объясняется снижением золотовалютных резервов);
  • «Жесткие» кризисы, при которых значение индекса давления на валютный рынок превышает три стандартных отклонения от среднего;
  • «Мягкие» кризисы, при которых значение индекса давления на валютный рынок находится в интервале от 1,5 до 2 стандартных отклонений выше среднего;
  • кризисы, вызванные проблемами в банковском секторе;
  • кризисы с последующим быстрым восстановлением экономики, после которых ВВП возвращается к тренду в течение двух лет
  • кризисы с последующим медленным восстановлением экономики, после которых ВВП возвращается к тренду через три или более лет.

Кризис может быть осознанным (то есть открытым, когда деструктивные процессы осознаются менеджментом, а их интенсивность резко возрастает) и непреодолимым (банкротством).

Причины и последствия финансовых кризисов

Основные причины финансовых кризисов делятся на внутренние и внешние К внутренним причинам мировое экономическое собщество относит:

  • нестабильность банковской системы стран;
  • нарастание доли сомнительных кредитов;
  • усиление инфляции;
  • завышенный валютный курс;
  • высокие темпы девальвации валюты;
  • рост дефицита государственного бюджета и государственного долга;
  • рост дефицита платежного баланса;
  • долларизация экономики;
  • нарастание количества высокорискованных ценных бумаг, особенно деривативов на фондовом рынке.

Внешними причинами финансовых кризисов являются:

  • неконтролируемое движение международного спекулятивного капитала;
  • валютные войны;
  • изменения международной конкурентоспособности стран.

Внутренняя и внешняя социально-экономическая среда является очень индивидуальным фактором и имеет конкретные признаки для каждой страны. Именно поэтому эти причины достаточное трудно выделить и спрогнозировать. Вызвать финансовые кризисы также могут и субъективные факторы — ошибки в экономической политике правительства, а также нерациональные ожидания бизнеса.

В общем финансовые кризисы вызывают:

  • рост процентных ставок, что делает проекты более рискованными;
  • рост неопределенности на финансовых рынках в результате крушения финансовых институтов, рецессий, политической нестабильности, что затрудняет для кредитора выбор надежного заемщика;
  • влияние рынков активов на состояние балансов (сокращение чистой стоимости в результате краха на фондовом рынке побуждает компании совершать сделки с повышенным риском), что увеличивает моральный риск для кредитора;
  • банковскую панику.

Последствия финансовых кризисов заметны во всей финансовой системе страны:

  • в финансовом секторе и на финансовых рынках — с резким ростом процента, доли проблемных банков и небанковских финансовых институтов, долгов, все увеличиваются; существенное сокращении кредитов, предоставленных экономике и домашним хозяйствам; цепных банкротствах; переходе к убыточной модели банковской и другой финансовой деятельности; преобладании спекулятивной финансовой деятельности над инвестиционной; масштабном падении курсов ценных бумаг; задержке расчетов с нарастающим коллапсом платежной системы; возникновении массовых убытков на рынке деривативов; неликвидности финансовых рынков и финансовых институтов с эффектом «домино»; банковской панике;
  • в международных финансах — в неконтролируемом падении курса национальной валюты; массовое бегство капиталов из страны; неуправляемом наращивании внешнего долга и просроченных платежей государства и коммерческих организаций; переносе системного риска на международный рынок и финансовые рынки других стран;
  • в сфере денежного обращения — в резком неуправляемом росте цен с переходом в хроническую инфляцию; побега от национальной валюты, стремительном внедрении во внутренней оборот твердой иностранной валюты, массовом появлении денежных суррогатов;
  • в сфере государственных финансов — в резком падении величины золотовалютных резервов и государственных стабилизационных фондов; возникновении дефицита или обострении привнесенной кризисом дефицитности бюджета; быстрому сокращении сбора налогов; падении бюджетного финансирования государственных расходов неуправляемом наращивании внутреннего государственного долга.

Экономисты разработали различные теории возникновения и предотвращения появления финансовых кризисов. Однако, между ними не удается достичь консенсуса, и финансовые кризисы все еще случаются по всему миру.

Кризис: Панику отставить! — кризис, деньги, финансы

Последние годы многие россияне сталкиваются с серьезными финансовыми проблемами. Особенно те, кто привык к разнообразным кредитным продуктам. Кризис в мире. Реальные доходы упали, а аппетиты остались теми же, и вот перед вами долговая яма. Часто люди в таких обстоятельствах начинают паниковать.


Журналист Комсомольской правды Алиса Рексер вместе с психологом и бизнес-тренером Ольгой Юрковской поэтапно разобрали шаги, которые помогут вам сохранить голову трезвой и выбраться из финансового кризиса.

Представьте самый худший сценарий

Для начала успокойтесь и все рассчитайте. Эти два действия одинаково важны. Вы не сможете правильно оценить свои возможности до того момента, пока у вас не будет ясная голова. Чтобы прекратить паниковать, можете использовать простой метод: сразу представьте худший вариант развития событий и определитесь со своими действиями при таком раскладе. Это действует успокаивающе: если что, у вас уже есть план действий на худший сценарий.

Не бегите брать кредит

Не принимайте никаких поспешных решений — не надо сразу бежать и занимать в долг у всех знакомых, брать новые кредиты и продавать недвижимость. Главное, что вы должны сделать, — посчитать сумму всех своих обязательств и определить примерный срок, в течение которого вы сможете их исполнить.

Не отдавайте всю зарплату

Надо точно распределить, какую часть своего дохода вы можете уже сейчас направить на погашение задолженности. Помните: ваш семейный бюджет рассчитан на месяц. И отдав всю свою (а возможно, и не только свою) зарплату на погашение долгов, вы рискуете набрать их еще больше. Посчитайте, сколько средств вам необходимо оставить на проживание и текущие ежемесячные расходы. Лучше всего составить график погашения задолженности, по которому вы будете видеть, сколько в месяц вы должны тратить на закрытие долгов.

Отложите небольшую сумму «на всякий случай»

Не забывайте и о средствах на непредвиденные случаи — у вас всегда должна быть фиксированная сумма, которую можно потратить на так называемые форс-мажорные обстоятельства. Это очень важно, поскольку наличие неприкосновенного запаса придаст ощущение безопасности и не даст вам запаниковать, если вы, например, заболеете, и вам понадобится сумма на покрытие медицинских расходов.

Не стесняйтесь просить помощи

Не стесняйтесь рассказать о сложной ситуации вашим родственникам и друзьям — в моей практике есть случай, когда долги клиентки погасили пополам бывший муж и ее новый партнер, как только она им наконец-то рассказала о проблеме. В другой ситуации женщина смогла взять беспроцентную ссуду на работе, чем сэкономила на оплате грабительских процентов и пени.

Если вы выплачиваете потребительские кредиты с огромными процентами, попробуйте занять в долг у знакомых под адекватный процент, чтобы уменьшить общую сумму предстоящих выплат.

Не забывайте об удовольствиях

Еще один важный совет — не забывайте просто жить. Финансы — это еще не все, не зацикливайтесь на них. Общайтесь с семьей и друзьями — их поддержка и положительные эмоции помогут вам не опустить руки и придадут сил для преодоления трудностей. Но и не расслабляйтесь раньше времени в плане чрезмерных трат — попробуйте получать удовольствие от жизни теми способами, которые не требуют больших денежных вложений.

ЧТО ЕЩЕ?

Ищите дополнительные источники дохода

Может быть, у вас есть возможность выполнять какую-то еще работу, помимо основной? Например, делать переводы, заниматься веб-дизайном, репетиторством и т. д. Также попросите друзей и родственников предлагать вам варианты подработки или рекомендовать ваши услуги.

Прикиньте, что можно продать

Обратите внимание на ваше имущество и те вещи, которыми вы не пользуетесь, — их можно продать. Не воспринимайте это как совет избавляться от необходимых и нужных вещей — это вам не поможет. А вот продать, например, оставшийся в наследство гараж, технику, лишнюю мебель, одежду и другие предметы, которыми вы не пользуетесь и которые в ближайшее время вам точно не понадобятся, вполне можно. Даже если это не принесет вам большого дохода, то эффект уменьшения долгов все равно будет, — к тому же вы заодно избавитесь от ненужных вещей.

Обратитесь в банк

Сейчас банки чаще всего идут навстречу тем клиентам, которые оказались в тяжелых материальных условиях. Им выгоднее получить с клиента средства на его условиях, чем оставить висеть еще один «мертвый» долг. Поизучайте поподробнее условия рефинансирования и реструктуризации — они пользуются большой популярностью на фоне кризиса. Реструктуризация означает пересмотр старых условий договора, например, вам могут уменьшить размер ежемесячных выплат за счет увеличения общего срока погашения задолженности.

Рефинансирование означает оформление нового кредита, за счет которого закрывается старый долг. При этом такие программы носят целевой характер — новый кредит выдается только на погашение уже имеющегося. Рефинансирование может осуществляться как в этом же банке, так и в другом. Заранее узнайте условия в разных кредитных учреждениях, поищите самые выгодные. Однако не обращайтесь в МФО (микрокредитные организации). Рискованно: в итоге можете оказаться в еще большей задолженности перед сомнительной организацией. Которая потом продаст ваш долг коллекторам.

Используйте скрытые возможности

Также обратите внимание на то, что вы можете иметь право на какие-либо льготы: например, на субсидирование коммунальных платежей, на пособия, на возврат части уплаченных вами налогов и т. д. Часто мы не замечаем таких возможностей, пока не окажемся в трудной ситуации. Так вот, сейчас самое время изучить вопрос получения возможных льгот. Например, налоговый вычет в кризисной ситуации бывает очень кстати.

Не тяните с решениями

Проанализируйте всю ту информацию, которую вы получили. И теперь уже начинайте действовать. Перед каждым своим решением учитывайте все плюсы и минусы — однако не затягивайте решение проблем! Чем быстрее вы начнете реализовать свой план по погашению долга, тем быстрее вы увидите первые результаты. Как только же вы увидите результаты, тревога начнет понемногу отступать.

Финансовый кризис

Термин финансовый кризис широко применяется в различных ситуациях, в которых финансовые активы теряют большую часть своей номинальной стоимости. В XIX и начале XX веков, многие финансовые кризисы были связаны с банковской паникой, которая как правило совпадала с рецессией.

Другими ситуациями, часто называемые финансовыми кризисами считаются:

  • обвалы фондового рынка — внезапное снижение стоимости акций или схлопывание финансового пузыря;
  • валютные кризисы;
  • дефолты суверенных государств.

Финансовые кризисы, как правило, приводят к потере бумажного богатства и не обязательно к изменениям в реальном секторе экономики.

Paper wealth — означает богатство, измеряемое в денежном выражении, отраженное через стоимость активов, т.е. за сколько денег могут быть проданы активы.

Многие экономисты строят теории о том, как развиваются финансовые кризисы и каким образом можно их предотвратить. До сих пор не найдено единого консенсуса, поэтому финансовые кризисы по-прежнему происходят время от времени.

Разновидности кризисов

Банковский кризис

Банковский кризис — часто известен под термином бегство капитала (от английского Bank run).

Происходит, когда банк испытывает внезапный наплыв вкладчиков с изъятием банковских вкладов и снятия денежных средств. Так как банки используют систему с частичным банковским резервированием, им становится сложно предоставить большую часть денежных средств, т.к. трудно быстро обналичить все депозиты, что и делает банк неплатежеспособным, в том случае, если не используется страхование вкладов, то результатом становится потеря клиентами своих депозитов. Событие, когда паника распространяется на несколько банков называется системным банковским кризисом или банковской паникой.

Банковский кризис обычно возникает после периодов рискованного кредитования и в результате невозврата кредитов.


Примеры бегства капитала:

  • Bank of United States — Банк Соединенных Штатов в 1931 году;
  • Northern Rock в 2007 году

Банк Англии предложил Northern Rock, чрезвычайный заём, после того как компания стала в Великобритании самой крупной жертвой проблем на кредитных рынках. Резкое снижение доступности кредитов, вызванное кризисом в секторе ипотечного кредитования заемщиков с низким рейтингом в США, лишило Northern Rock возможности получать рыночное финансирование, что повлекло за собой мощный обвал её акций. 14 сентября 2007 года министр финансов Великобритании заявлял , что уполномочил Банк Англии предоставить Northern Rock финансовую поддержку в виде краткосрочной кредитной линии.

На тот момент банк, не имел в своем портфеле кредитов с низким рейтингом. Однако оказался уязвим в ситуации ограничения ликвидности, поскольку из-за небольшого объёма депозитов вынужден финансировать операции через денежные рынки. В отличие от большинства банков, финансирующих свой бизнес из депозитов вкладчиков, бизнес-модель Northern Rock была выстроена вокруг ипотечного кредитования. Большую часть средств банк получал на оптовом кредитном рынке, продавая долги в виде облигаций. Падение спроса на ипотечные облигации (CDO) в США привело к проблемам в финансировании банка. В результате Northern Rock в сентябре был вынужден срочно взять кредит в Банке Англии. Британский центральный банк предоставил заём в размере 3,2 млрд долларов, чтобы сохранить ликвидность.

Паника, начавшаяся среди вкладчиков, лишь усугубила ситуацию, в которую попал банк. За три дня вкладчики сняли со счетов около 6 млрд долларов — еще 20 млрд долларов сбережений были сняты в течение ближайших нескольких недель. Паника сопровождалась длинными очередями и даже потасовками между клиентами и сотрудниками банка. Масштаб снятия депозитов сделал банк, потерявший с января 2007 года 80% капитализации — фактически банкротом. На рынке циркулируют слухи, что Northern Rock в ближайшее время может быть продан более крупному банку.

Валютный кризис

В принципе, не существует общепринятого определения валютного кризиса, хотя он и рассматривается как часть финансового кризиса. Одним из определений валютного кризиса считается девальвация средневзвешенного обменного курса и ежемесячное снижение валютных резервов превышая средние значения более чем в три раза.

Пример: ежегодное обесценивание рубля на 10% — называется инфляция.
Гиперинфляция — инфляция с высокими либо чрезвычайно высокими темпами. В разных странах считается по разному:
— рост цен свыше 10 раз (+900%) в год;
— более 50% в месяц;
— свыше 100% за 3 года (то есть по 2% в месяц в течение 3 лет).

В целом, валютный кризис можно определить как ситуацию, когда участники биржевого рынка пришли к пониманию, что существующий обменный курс не отражает реалии экономического состояния страны и ведёт к спекуляциям против национальной валюты, что ускоряет обвал, девальвацию и снижение стоимости валюты.

Спекулятивные пузыри и банкротства

Спекулятивный пузырь появляется в случае устойчивого завышения стоимости какого-либо актива. Определяющим фактором способствующим надуванию пузыря считается наличие покупателей скупающих активы основываясь на предположении, что впоследствии они перепродадут накопления по более высокой цене, а не из расчета инвестиций генерируемых активном в будущем. Если есть пузырь, значит существует риск обвала цен: участники рынка будут покупать только до тех пор пока верят, что другие купят его по более высокой цене. Однако, когда большинство решается продать свои накопления, то стоимость на него резко обваливается.

До сих пор не существует чёткого способа определения, равна ли цена актива его фундаментальной стоимости или нет, поэтому и не существует надёжного способа определения пузырей.

Черная пятница, паника 9 мая 1873 Венская фондовая биржа

Хорошо известные примеры пузырей:

  • голландская тюльпаномания;
  • The Wall Street кризис 1929 года;
  • пузырь недвижимости в Японии 1980-х годов;
  • крах дот-комов в 2000-2001 годы;
  • разваливающийся в 2000-е годы в Соединенных Штатах пузырь на рынке жилья. Цены на недвижимость значительно выросли, пока квадратные метры считались активом блага.

Международный финансовый кризис

Основные черты: валютный кризис и суверенный дефолт.

Когда страна, поддерживающая фиксированный обменный курс внезапно вынуждена девальвировать свою валюту из-за нарастающей неустойчивости дефицита текущего платёжного баланса, то это называется валютный кризис или кризис платежного баланса. Когда страна не в состоянии погасить свой суверенный долг, это называется суверенный дефолт. В то время как девальвация и дефолт могут быть добровольным решением правительства, чаще они воспринимаются как невольные результаты изменения настроений инвесторов, что приводит к внезапной остановке притока капитала или внезапного увеличения оттока капитала.

Некоторые из валют, которые стали частью Европейского механизма валютных курсов пострадали от кризисов в 1992-93 и были вынуждены девальвировать свою валюту или выйти из механизма. Очередной виток валютных кризисов имел место в Азии в 1997-98 гг. Многие страны Латинской Америки пострадали от дефолта по своей задолженности в начале 1980-х годов. В России финансовый кризис 1998 г. привел к девальвации рубля и дефолту по государственным облигациям.

Обширный экономический кризис

Основные черты: рецессия и депрессия в экономике.

Снижение потребительских расходов

Отрицательный рост ВВП длящийся два или более квартала называется спадом. Особенно длительная или тяжелая рецессия может быть вызвана депрессией, в то время как длительный период медленного, но необязательно отрицательного роста иногда называют экономической стагнацией.

Некоторые экономисты утверждают, что многие спады были вызваны за счет финансовых кризисов. Одним из важных примеров является Великая Депрессия, которая предшествовала во многих странах бегством капиталов из банков, сопровождаемое крахом фондового рынка. В конце 2008-09 гг ипотечный кризис и схлопывание пузыря недвижимости по всему миру привели к рецессии и в США и в ряде других стран.

Некоторые экономисты утверждают, что финансовые кризисы вызваны другими факторами — в странах, где финансовый кризис считался первоначальным шоком с последующей рецессией, существовали более важные факторы повлиявшие на продолжительность рецессии. В частности, Милтон Фридман и Анна Schwartzargued, утверждаются, что первоначальный экономический спад, связанный с крахом 1929 года и банковской паникой 1930-х годов не превратились бы в затяжную депрессию, если бы не были подкреплены ошибками денежной политики со стороны федерального резерва, кстати эта позиция поддерживается и Беном Бернанке.

Бен Бернанке
14-й Председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы

Причины и последствия

Стратегическое взаимодополняемость на финансовых рынках

Основная черта: самоисполняющееся пророчество.

Часто было замечено, что любая успешная инвестиция на финансовом рынке зависит от того, сможет ли угадать инвестор, что станет делать в сложившейся ситуации другие инвесторы. Джордж Сорос назвал это «рефлексивностью» — потребностью в гадании намерения других. Кроме того, Джон Мейнард Кейнс сравнивал финансовые рынки с конкурсом красоты, в котором каждый из участников пытается предугадать, каких моделей выберет самыми красивыми другой участник торговли. Самореализующееся пророчество может быть преувеличено, когда достоверная информация не доступна из-за непрозрачности или отсутствия раскрытия информации.

Джордж Сорос Джон Ме́йнард Кейнс

Кроме того, в большинстве случаев инвесторы имеют стимулы для координации своего выбора. Например, кто-то думает, что другие инвесторы будут покупать много японской йены и ожидает, что йена вырастит в цене, следовательно, инвестор имеет стимул купить йену «вместе со всеми». Кроме того, вкладчик бынка IndyMac Bank, ожидающий, что другие вкладчики изымут свои средства, рассчитывает, что банк лопнет, поэтому он снимает все свои деньги из этого банка. Экономисты называют стимул заставляющий имитировать стратегии других людей — стратегической взаимодополняемостью.

Существует мнение, что если люди или фирмы имеют достаточно стимула совершить действия такие же, как они ожидают от других — то это событие неизбежно произойдёт. Например, если инвесторы ожидают, что стоимость йены вырастет, это приведёт к увеличению её стоимости; если вкладчики ожидают банкротство банка, это приведёт к бегству капитала. Таким образом, финансовые кризисы иногда рассматриваются как порочный круг, в котором инвесторы избегают каких-то учреждений или финансовых институтов, потому что ожидают, что другие сделают тоже самое.

Кредитное плечо

Кредитное плечо предназначено для заимствования на финансирование инвестиций, однако часто упоминается и как причина финансовых кризисов. Когда финансовое учреждение или физическое лицо вкладывает только свои собственные средства в самом худшем случае он может потерять только свои собственные деньги. Когда же заимствуют средства с целью заработать больше на инвестировании, то обратной стороной подобной махинации является риск потерять все средства расчётного счёта. Таким образом, кредитное плечо увеличивает потенциал отдачи инвестиции, но и создаёт риск банкротства. Поскольку банкротство означает, что фирма не в состоянии выполнить обещанные выплаты другим фирмам, то она начинает распространять свои финансовые проблемы на другие фирмы, такой эффект называется — эффект «Инфекции».

Даже использование в средней степени кредитного плеча, часто доводит экономику до финансового кризиса. Например: очень сильно были распространены заимствования для покупки акций на фондовом рынке Уолл-стрит впредь до 1929 г. Кроме того, некоторые участники финансовых институтов могут скрывать использование кредитного плеча, и тем самым способствуют недооценке рисков, что только приближает их к банкротству.

Несбалансированность активов и пассивов


Другими факторами способствующими развитию финансового кризиса являются несбалансированность активов и пассивов. Другими словами, возникает ситуация когда риски связанные с долгами и активами организаций невыровнены должным образом. Например: коммерческие банки предлагают депозитный счет, который может быть снят в любое время, полученные деньги они направляют на долгосрочное кредитование предприятий и домовладений. Несоответствие краткосрочных обязательств банка и его долгосрочных активов (кредитов) рассматривается в качестве одной из причин бегства капитала.

Именно так, Bear Stearns обанкротился в 2007-08 годах.

Bear Stearns — до 2008 года был один из крупнейших инвестиционных банков и игроков на финансовых рынках мира. Он базировался в Нью-Йорке. Акции Bear Stearns входили в фондовый индекс S&P 500.

В августе 2007 года банк оказался в центре кризиса ипотечного кредитования. На то время он являлся пятым по величине инвестиционным банком США. В результате два хедж-фонда под его управлением потеряли на инвестициях в ипотечные облигации почти все деньги клиентов — $1,6 млрд, что вызвало панику на фондовом рынке.

14 марта 2008 года фирма объявила, что нуждается в срочном финансировании для исполнения обязательств по выплатам вкладчикам из-за продолжавшегося в стране кредитного кризиса. Федеральная резервная система США и банк JPMorgan Chase согласились выделить дополнительное финансирование и сразу после этой новости акции банка упали на 47%.

16 марта банк объявил, что принимает предложение о покупке от JPMorgan Chase за 236,2 млн долларов, или по 2 доллара за акцию, хотя ещё 14 марта акции Bear Stearns оценивались в 30 долларов. Такая низкая цена покупки свидетельствовала о наличии серьёзных долгов у Bear Stearns.

В международной практике, многие правительства развивающихся стран не могут продать долговые облигации номинированные в своей собственной валюте. Поэтому они размещают обязательства номинированные в долларах США. Это ведёт к созданию несоответствия между валютными обязательствами по облигациям и активами внутри страны, что уже ведёт к риску возникновения дефолта на колебаниях валютных курсов.

Например: местные налоговые поступления России — рубли, а обязательства по ОФЗ в евро.

Неопределённость и стадное поведение

Основные черты: экономическая психология и стадное поведение.

Большинство анализов финансовых кризисов акцентируют роль инвестиционных ошибок возникающих из-за недостатка знаний, подпитываемых природой человеческого мышления. Поведенческие финансы изучают экономические ошибки, рассматривая их с точки зрения психологии.

Историки, в частности Киндлбергер, отмечают, что кризисы часто возникают после крупных финансовых или технических прорывов, в разработку которых когда-то вкладывались инвесторы. Это явление он назвал «перемещением» ожиданий инвесторов.

Чарльз Киндлбергер — американский экономист, специалист в области международной экономики, международных финансов и истории экономики

Первыми примерами являются пузырь Южных морей и пузырь Миссисипи 1720 года, которые произошли в обществе в котором сама идея «инвестиций в акции» была в новинку и незнакома, а вот крах 1929 года — уже следовал после появления новых электрических и транспортных технологий. Совсем недавно, были финансовые кризисы в инвестиционной среде, вызванные финансовым дерегулированием и крах дот комов в 2001 году, возникший на почве «иррациональной эйфории» от интернет-технологий.

Неопределенность и стадное поведение

Непонимание новых технологий и финансовых инноваций может помочь объяснить, как инвесторы иногда сильно переоценивают стоимость активов. Кроме того, если первые инвесторы в новом классе активов (например, акции компаний «dot com») получают прибыль от повышения стоимости активов, поскольку новые инвесторы узнают об инновациях (в нашем случае, о потенциале Интернета), то все новые инвесторы следуют примеру первых, тем самым, скупая акции — повышая их стоимость всё выше и выше, они это делают в надежде получить прибыль аналогичную первым вложившимся инвесторам. Такое «стадное поведение» приводит к тому, что цены на бумаги взвинчиваются и перестают зависеть от истинной стоимости активов компании, крушение актива становится неизбежным. Если цена кратковременно падает и инвесторы понимают — дальнейшая прибыль уже не гарантируется, тогда спираль переворачивается в обратную сторону, стоимость начинает понижаться, что вызывает спешку распродаж активов, тем самым только усиливая снижение цен.

Нормативные сбои

Основные черты: финансовое и банковское регулирование.

Правительства пытались устранить или смягчить финансовые кризисы, регулируя финансовый сектор. Первой целью было установкой максимальной прозрачности: публичное информирование финансового состояния, регулярная публикация бухгалтерской отчетности. Второй целью регулирования стал контроль за тем, что бы компании располагали достаточными активами под выполнение своих контрактных обязательств с учетом резервных требований, а так же появились требования к основному капиталу и введены некоторые рычаги ограничивающие отношения между контрагентами.

В возникновение некоторых финансовых кризисов обвиняют недостаточную работу регулятора, что в свою очередь привело к изменениям в системе регулирования, для избежания в дальнейшем повторения кризиса. Например, бывший управляющий директор Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан обвинил финансовый кризис в 2008 года в связи с «неспособностью регулятора защитить от чрезмерные риски в финансовой системе, особенно в США». Аналогичным образом, «Нью-Йорк таймс» выделила дерегулирование кредитных дефолтных свопов как причину кризиса.

Домини́к Гасто́н Андре Стросс-Кан — французский политик, экономист.
В 2007-2011 гг: директор-распорядитель МВФ

Однако чрезмерное регулирование также считается причиной возникновения финансовых кризисов. В частности, Базельское соглашение II было подвергнуто критике за то, что требовало от банков увеличения собственного капитала при повышении рисков, что в свою очередь ведёт к уменьшению кредитования, когда дефицит капитала ограничен и тем самым только усугубляет финансовый кризис.

Банковский кризис и что о нем нужно знать в закладки

Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования в своём обзоре указали на высокий риск возникновения системного банковского кризиса до сентября 2015 года, но он начался уже сейчас. The Village — о причинах и последствиях ситуации.

О кризисе

Почему наступил банковский кризис

В течение 2014 года условия для работы банков в России существенно ухудшились. Больше всего на ситуацию повлияли санкции, которые США и Евросоюз ввели в отношении ключевых госбанков — Сбербанка, «ВТБ», «Банка Москвы», «Россельхозбанка». Теперь для них действуют существенные ограничения на привлечение капитала на западных рынках. В результате страдают и более мелкие кредитные организации, которых кредитовали госбанки.

Банки могли бы получить недостающие средства с помощью вкладов своих клиентов. Но с начала года рост их количества замедлился, особенно это касается рублёвых депозитов. Это последствия ослабление рубля и сокращения темпов роста доходов населения. Сказывается также «чистка» банковского сектора — активный отзыв лицензий у некоторых игроков, что снижает доверие граждан.

В результате усиливается конкуренция в сфере привлечения финансов, этот процесс становится всё дороже для банков, как следствие, это увеличивает ставки по кредитам. А рост просрочки по кредитам наблюдается уже давно, и не из-за санкций. В 2011–2013 годах российские банки агрессивно выдавали кредиты населению, но многие заёмщики не рассчитали свои силы.

При пессимистичном развитии событий

Кризис 2008 года наступил мгновенно и застал многих врасплох. Сейчас негативные явления развиваются медленнее. К тому же, что принципиально, банки больше подготовлены к негативному сценарию развития событий. После рецессии центральные банки и правительства развитых стран принимали экстренные меры, чтобы укрепить банковские системы. Центральный банк России тоже двигается в этом направлении: в последние годы он серьёзно ужесточил требования к банкам, что делает весь рынок более устойчивым.

В случае крайне негативного развития событий будут использованы деньги Национального фонда благосостояния. Но Центробанк надеется, что без этого обойдётся. Летом регулятор провёл исследование, чтобы выяснить, какие потрясения могут выдержать российские банки. Экстремальный сценарий подразумевает снижение цены нефти до 76 долларов (на 17 ноября она составила 78,35 доллара за баррель) и снижение ВВП страны на 1 %. В этом случае годовая прибыль банковского сектора составит около половины триллиона рублей, снизившись примерно вдвое.

Более жёсткие подходы регулятора к рынку приводят к тому, что банкипересматривают условия выдачи займов. Например, отдают предпочтение старым клиентами увеличивают количество отказовзаёмщикам «с улицы»

Но это почти не скажется на общей достаточности капитала банковского сектора — исходя из этого показателя надёжности можно судить, сможет ли банк нивелировать возможные проблемы не в ущерб клиентам. Значение этого показателя не должно быть менее 10 %, а при пессимистическом сценарии общая достаточность капитала может составить около 12 % (на 1 июня 2014 года он равен 12,9 %).

В случае реализации экстремального сценария (падение цены на нефть до 60 долларов за баррель и ВВП — почти на 7 %) банки потеряют всю прибыль. Достаточность капитала при этом останется выше минимального требования в 10 %.

Как кризис сказывается на кредитах и вкладах

Более жёсткие подходы регулятора к рынку приводят к тому, что банки пересматривают условия выдачи займов. Например, отдают предпочтение старым клиентам и увеличивают количество отказов заёмщикам «с улицы». Также они увеличивают кредитные ставки. По данным Центробанка, если в январе 2014 года средневзвешенная ставка по кредитам для физических лиц составляла 15,44 %, то в августе — уже 16,09 % годовых.

В то же время, в связи с тем что для банков закрыты рынки зарубежного финансирования, недостаток ресурсов они вынуждены компенсировать за счёт привлечения средств населения. Это приводит к росту ставок по вкладам, что является положительным моментом для потребителей. В феврале 2014 года средняя ставка топ-10 банков составляла 8,7 % годовых в рублях, а сегодня она составляет уже 9,61 %.

О закрытии банков


Почему у банков отбирают лицензии

По закону Центробанк отзывает у банка лицензию, если он нарушает закон или нормативные акты самого регулятора.

За последний год чаще всего звучат три основные формулировки причин отзыва лицензий. Первая — за проведение высокорискованной кредитной политики. Вторая — за предоставление недостоверной отчётности о своей деятельности. Недобросовестные банки могут завышать свой доход, преувеличивать качество ссуд и многое другое. Третья — за нарушение антиотмывочного закона, направленного на борьбу с коррупцией и отмыванием денег через банки. На рынке уже есть такое понятие, как банк-прачечная. В основном это небольшие региональные игроки, но иногда компании создают банк под себя, так проще проворачивать нужные им дела.

«Чистка» банковского сектора от проблемных игроков идёт уже не первый год. Но осенью прошлого года, когда на должность главы Центробанка назначили Эльвиру Набиуллину, этот процесс активизировался. Официально аналитики сходятся в том, что это позитивный процесс, который укрепит всю систему. Хотя он добавляет нервозности и участникам рынка, и потребителям, которые стали активнее забирать вклады из банков. Неофициально некоторые из них говорят о непоследовательности работы регулятора: иногда банкам удаётся вывести сотни миллионов долларов за границу прежде, чем Центробанк обратит на него внимание.

Сколько банков закроют и когда это кончится

С 2001 года было отозвано около 300 лицензий, а с момента прихода в Центробанк Набиуллиной — 100 (по состоянию на 17 октября 2014 года).

По оценке рейтингового агентства «Эксперт РА», активный процесс отзыва лицензий продолжится до конца 2014 года, но уже в 2015 году агентство ожидает некоторой стабилизации.

Аналитики уверяют, что закрытие банков части офисов — признак
не проблемного, а устойчивого банка

«В начале 2014 года президент РФ Владимир Путин на встрече со студентами одного из вузов размышлял на тему идеального количества банков, — рассказывает старший аналитик инвестиционной группы «Норд-Капитал» Сергей Алин. — В целом, было сказано о том, что их количество слишком велико для масштабов нашей экономики, поэтому требуется укрупнение игроков и повышение их устойчивости. В качестве примера была приведена экономика Германии, насчитывающая лишь 250 кредитных организаций».

В «Норд-Капитал» подсчитали, что если отзывать десять лицензий в месяц, то для того, чтобы на рынке осталось около 250 организаций, потребуется 5 лет. Если по 5, то 10 лет. По состоянию на 1 июля 2014 года в стране насчитывается 884 кредитные организации.

Как самостоятельно выявить проблемный банк

Выявить проблемный банк тем, кто не обладает особыми знаниями в бухгалтерской отчётности, непросто. Но если вы подготовленный человек, то все документы есть на сайте Центробанка.

Также аналитики уверяют, что закрытие банков части офисов — признак не проблемного, а устойчивого банка. Так организация показывает, что готова к оптимизации своей сети в сложной экономической ситуации. В России действует порядка 30 различных виртуальных банков. Лицензия Центробанка ставит онлайн-банк на один уровень с сетевым.

Центробанк составил список системно значимых банков, которые смогут рассчитывать на санацию в случае сложностей, то есть на оздоровление, а не на ликвидацию. В списке 19 кредитных организаций, но их названия не раскрываются.

По оценке международного рейтингового агентства Standard & Poor’s, в список могли быть включены: «ВТБ», «Газпромбанк», «Альфа-Банк», «Банк Москвы», Банк «Россия», «Уралсиб», «Московский кредитный банк», «МДМ-банк», «Промсвязьбанк», «Русский Стандарт», «Связь-Банк», «ЮниКредит Банк».

Если ваш банк лишили лицензии

Если размер вклада не превышает 700 тысяч рублей, то сумму обязаны вернуть с учётом начисленных процентов. Это закреплено в закон «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ».

Под действие системы страхования вкладов не попадают средства компаний, размещённые на банковском депозите. Но они имеют шанс вернуть свои деньги. В ходе ликвидации банка происходит продажа того имущества, которое числится на его балансе к моменту банкротства. Вырученные средства как раз идут на то, чтобы рассчитаться с вкладчиками и кредиторами банка. В их числе также оказываются и те, чьи вклады превышали 700 тысяч рублей.

Однако, как правило, имущества банка недостаточно для того, чтобы рассчитаться со всеми кредиторами. В первую очередь удовлетворяются требования граждан, а в последнюю — компаний.

По данным АСВ, вероятность для граждан в ходе ликвидации банка вернуть всю сумму своего вклада свыше 700 тысяч рублей составляет порядка 20–30 %. Средний уровень возмещения долга для всех категорий кредиторов в России составляет 15 %.

Если у вас кредит в банке, у которого отозвали лицензию, то это не снимает обязательства погасить задолженность. Кредитные портфели банка-банкрота продаются другой кредитной организации, заёмщик обязан продолжать обслуживать кредит на прежних условиях, но в пользу нового кредитора.

О валюте

От чего зависит курс рубля

«Принято считать, что курс рубля всецело зависит от цен на нефть, — говорит портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Андрей Дьяченко. С одной стороны, это правда. Но лишь с одной. В реальности рубль — многогранная фигура. И его курсообразование сейчас зависит от многих факторов».

Один из них — цена сырья на мировых рынках. Ухудшение прогнозов по темпам роста мировой экономики оказывает давление на цены всех видов сырья (нефть, газ, металлургия и другие ресурсы). Если экономика будет расти медленнее, значит, и спрос на ресурсы будет расти медленнее. Это даёт повод игрокам засомневаться в возможности России поддерживать своё благосостояние и поступательное развитие на том же уровне.

При падении цен на нефть слабый рубль выгоден российской экономике, потому что продажа нефтиосуществляется за доллары

Второй фактор — это глобальный рост курса доллара. Глобальный в том смысле, что доллар растёт против всех. И Россия с её относительно высокой степенью интеграции в мировую финансово-экономическую систему никак не сможет оказаться в стороне. Значит, даже если отбросить все прочие факторы, рубль продолжит дешеветь против доллара, если доллар продолжит своё движение. А он, скорее всего, продолжит.

Третий фактор — это напряжённая геополитическая ситуация, в том числе санкции Запада.

«Как только геополитический фактор потеряет своё влияние, то рубль как валюта быстро компенсируют часть потерь. Ту часть, которая обусловлена этим специфическим фактором. Движение может составить 20 % за относительно короткий срок», — говорит Дьяченко.

При этом директор Научно-исследовательского финансового института при Министерстве финансов Владимир Назаров объясняет, что при падении цен на нефть слабый рубль выгоден российской экономике, потому что продажа нефти осуществляется за доллары.

Как выбрать валюту для сбережений

Сбережения лучше хранить в трёх валютах — рублях, долларах и евро. Однако если на текущий момент средства находятся в рублях, то лучше их пока оставить, для покупок долларов и евро момент неподходящий.

Самый простой способ перевести свои сбережения в валютные активы — это валютный депозит. В условиях нехватки валюты российские банки повысили проценты по валютным вкладам. Сейчас можно открыть депозит на год в долларах или евро в банках, входящих в топ-20 с доходностью в 4–4,5 %.

Вложение средств в крупные покупки, например бытовой техники, аналитики не склонны расценивать как полноценный инструмент сбережения. Исключение, когда в таком приобретении есть необходимость.

На экзотичные валюты имеет смысл обращать внимание, только если вы планируете расчёты в них. Если нет, это будет невыгодно.

«Физические лица много потеряют на спреде при покупке, а затем при продаже валюты. По евро и доллару в обменных пунктах сейчас, когда идут сильные движения курса, спред может достигать максимум 3 рублей, и то это довольно много. А по британскому фунту — доходит до 5–6 рублей в разных банках. По иене аналогично: в некоторых банках курс покупки — 37 рублей, курс продажи — 43 рубля. По шекелю в Москве всего несколько обменников, огромный спред, это очень неудобно», — объясняет директор департамента продаж QB Finance Зелимхан Мунаев.

Открыть счёт в швейцарском банке?

Российские «дочки» зарубежных банков в ближайшее время будут успешно конкурировать с российскими госбанками. Они сохраняют доступ к международному рынку капитала и к ресурсам крупных материнских структур, что поддерживает их высокую финансовую устойчивость. В то же время аналитики отмечают вероятное снижение активности западных банков в России на фоне введения санкций.
Что касается швейцарских банков, которые издавна ассоциируются с надежностью и конфиденциальностью, то открыть в них счёт может любое физическое или юридическое лицо.

«Банк может выслать по почте всю необходимую информацию. Довольно часто при открытии счёта устанавливается минимальный уровень депозита в размере 100–200 тысяч долларов, однако существуют банки, которые готовы открывать счета с гораздо меньшими суммами», — говорит финансовый консультант группы компаний vvCube Анастасия Мыльникова.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Женский журнал про диеты, отношения, красоту и стиль